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财经国家周刊:增速放缓洋河要落后了?

  8月30日晚间,洋河股份披露2019年半年报。数据显示,1-6月洋河股份实现营业收入159.99亿元,同比增长10.01%;实现归属于上市公司股东的净利润55.82亿元,同比增长11.52%。经营性净现金流为-5.1亿元。

  2018年的半年报中,洋河股份净利润增长为28.06%,营收增长为26.12%。2019年上半年,洋河股份的增速较上年同期遭遇腰斩。

  洋河股份财报称:2019年上半年,面对复杂多变的宏观环境和愈加激烈的竞争形势,为追求长期的高质量发展,公司主动进行了战略性调整,上半年业绩增速放缓,总体呈稳健增长态势。

  洋河财报同时明确地指出了宏观经济带来的不确定风险:2019年国际政治经济形势复杂,宏观经济增长存在一定不确定性,将对白酒行业或白酒企业的发展带来一定的风险。针对上述风险,公司将紧密关注市场动态,通过做优做强公司主业,提升自身竞争力,更好地应对宏观经济的波动。

  而事实上,对比排名前六的全国性白酒品牌的增长速度,洋河本轮的增长却排在了倒数。

  贵州茅台2019 年上半年实现营业总收入 394.88亿元、同比增长 18.24%,归属于上市公司股东的净利润 199亿元、同比增长 26.56%;五粮液上半年营业收入271.5亿元左右,同比增长约26.75%,归母公司净利润93亿元左右,同比增长约31%;泸州老窖半年实现营收80.13亿元,相较于去年的64.20亿元,同比增长24.81%,实现净利润27.50亿元,相较于去年19.67亿元,同比增长39.80%;山西汾酒半年实现营业收入63.77亿元,同比增长22.3%,净利润11.9亿元,同比增长26.28%;古井贡酒实现营业收入59.88亿元,比上年同期增长25.19%,实现归属于母公司所有者的净利润12.48亿元,比上年同期增长39.88%。

  对此,白酒专家杨承平对《财经国家周刊》记者表示,白酒行业增速整体都在下滑,洋河的增速下滑也在情理之中。但是洋河业绩增长最大的压力来自于茅台、五粮液下沉渠道对其的挤压,以及下端各个地方强势品牌不断上涨对洋河的全渠道侵占。

  洋河财报也表示,行业竞争加剧风险。随着白酒企业集中度的进一步提升,白酒企业间竞争将更加激烈。针对这一风险,公司将以消费者需求为导向,通过不断优化产品结构,创新营销模式,拓展渠道市场等方式,切实提升公司的行业竞争能力和产品的市场占有率。

  同时也有行业人士认为,洋河的增长放缓与其高端系列的增长放缓有很大的关系。

  杨承平就表示,从目前洋河的增长情况看,洋河的高端“梦”系列增长一定是遇到了问题,因为天之蓝、海之蓝的价格带已经到了增长极限。而从“梦”系列的价格带来看,其主要的竞争对手也是地方的强势品牌。

  值得注意的是,财报显示,洋河股份上半年经营性净现金流为-5.1亿元,同比大降130.75%,去年同期,该数字为16.59亿元。

  对此,白酒专家蔡学飞对《财经国家周刊》记者表示,洋河的直分销模式是比较重投入的模式。现金流下滑可能是洋河全国范围渠道下沉,精细化操作带来成本增高、费用增大的结果。同时,洋河现金流的下降也会使其后续营销和经营受阻,可能导致下半年市场资源投放受限,影响企业市场竞争。(文/《财经国家周刊》记者 里雨曦 郭雅静)返回搜狐,查看更多

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